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      房產快訊

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      2021年中國房地產總結與展望 | 業績篇

      2021-12-28 來源:克而瑞房產信息

      導 讀

      負增長企業數量增加,目標完成率遠不及歷史同期。

      2021年,中國房地產行業的企業整體銷售表現為先揚后抑的走勢。二季度之后企業銷售增速持續放緩,特別是下半年市場降溫明顯,行業百強房企單月業績增速自7月由正轉負以來延續下跌趨勢且降幅不斷擴大。截至11月末,近3成百強房企累計業績同比負增長,數量較往年有明顯提升。規模房企整體的目標完成情況遠不及歷史同期,1-11月規模房企平均目標完成率僅80.4%,明顯低于近三年90%以上的平均水平。

      目前,預期的市場底尚未真正到來,短期內房地產市場仍難言樂觀。在企業資金壓力增加、行業投資收縮的背景下,2022年百強房企銷售規模大概率將持平甚至略有回落,步入無增長時代。長期來看,未來房企經營邏輯將加速向“以銷定投”轉變,更好地平衡財務杠桿、提升運營管控效率,整體戰略以謹慎經營、防范風險為主。同時,行業盤整期下,回歸產品、加強產品力打造、提高產品適銷性,也應是企業的關注重點。

      2021年總結

      01

      業績:下半年市場降溫明顯,百強房企單月業績負增長且降幅擴大

      2021年,中國房地產行業的企業整體銷售表現為先揚后抑的走勢。一季度,市場購房情緒延續了去年末以來的熱度,企業銷售規模較去年和2019年同期提升顯著。二季度之后企業銷售增速持續放緩,特別是下半年市場降溫明顯,行業百強房企單月業績增速自7月由正轉負以來,延續下跌趨勢且降幅不斷擴大。從累計業績來看,截至11月末百強房企銷售操盤金額較2019年和去年同期分別增長13.8%和1.4%,年內累計業績增速不斷放緩。

      02

      格局:TOP30房企保持規模優勢,百強門檻較去年基本持平

      …本節內容略……

      03

      企業表現:逾7成百強房企同比增長,負增長企業數量明顯增加

      從企業表現來看,2021年截至11月末,逾7成百強房企銷售規模較去年同期實現同比增長。其中20家企業累計業績同比增速逾30%,業績增幅在15%-30%的企業數量達到16家。具體來看,綠城、金地、招商、龍光、建發、濱江等規模房企年內業績表現相對突出。而在累計業績同比負增長的近3成百強房企中,有12家企業的累計業績降幅大于10%,業績同比降低的企業數量較往年有明顯提升。

      圖:2021年1-11月百強各梯隊房企累計業績同比增速分布(略)

      04

      目標:規模房企整體目標完成情況遠不及歷史同期,年度業績壓力較大

      2021年,規模房企整體的目標完成情況遠不及歷史同期,1-11月規模房企平均目標完成率僅80.4%,明顯低于近三年90%以上的平均水平。具體來看,在披露年度業績目標的部分規模房企中,截至11月末僅有14%的企業目標完成率在90%以上,遠低于2018-2020年同期的逾6成。完成率在80%-90%的企業數量為45%,占比達到近6年來的同期最高水平。而截至11月末,甚至仍有逾4成房企目標完成率不及80%。可見,即使年內規模房企已對業績增長保持了謹慎預期,但在下半年市場降溫、企業業績增速放緩的影響下,多數企業年度業績目標完成壓力仍然較大。

      2022年展望

      01

      行業調整期下,2022年企業整體業績預期將更為謹慎

      整體來看,行業增速自2016年以來持續放緩,特別是2021年下半年至今市場降溫明顯,房企銷售去化及回款壓力增加。目前,預期的市場底尚未真正到來,短期內房地產市場仍難言樂觀。而隨著資金壓力增加,房企投資及擴張動能也相應降低。

      預計在目前行業整體投資收縮的背景下,2022年百強房企整體銷售規模大概率將持平甚至略有回落,步入無增長時代。同時,結合今年規模房企實際的銷售目標完成情況來看,2022年企業整體的業績預期勢必也將更為謹慎。預計會有部分企業業績目標同比持平或降低,且全年仍會有一定規模的房企出現業績負增長。

      02

      以銷定投、積極去化,提升運營管控效率、加強產品力打造

      從企業發展戰略角度,一方面,近年房地產行業監管不斷收緊、疊加市場降溫,項目去化率表現不佳,多數企業銷售承壓、短期資金壓力較大。2022年,企業需在保證貨量供應的同時,繼續積極營銷、促進銷售去化及現金回籠。相應的,行業調整期下,市場資源也在向優勢企業集聚,財務穩健、現金充裕的國企、央企將繼續保持發展優勢。

      新常態下,高杠桿、高負債運營模式無法持續。長期來看,未來房企經營邏輯將加速向“以銷定投”轉變,更好地平衡財務杠桿,以增強企業自身的抗風險能力,實現穩健、高質量發展。整體戰略以謹慎經營、防范風險為主,并積極適應新的政策與市場環境。堅持主業、精細化管理,“降本增效”向管理要效益,緩解流動性壓力、抵御行業寒冬。同時,在目前的行業盤整期,企業更應該回歸產品、持續關注產品升級迭代,加強產品力打造、提高產品適銷性,在日趨加劇的行業競爭中保持發展優勢。

      本文為《2021年中國房地產總結與展望:業績篇》刪減版


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